公司战略与风险管理综合题模拟试题及答案（26）

A公司和B公司的相关借款利率如下表所示： 

公司	固定利率	浮动利率
A公司	5.00%	LIBOR+0.20%
B公司	6.20%	LIBOR+0.50%

A公司想以浮动利率借人资金，B公司想以固定利率借入资金。假设进行利率互换的总收益A公司和B公司各享有50%，A公司可以按照以LIBOR为基础的可变利率向B公司支付利息。 
要求：计算利率互换进行后A公司及B公司支付的利率和节约的筹资成本。

利率 
A公司 
B公司 
质量差幅 
固定利率 
5.00% 
6.20% 
1.20% 
浮动利率 
LIBOR+0.20% 
LIBOR+0.50% 
0.30% 

答案：

可以看出，质量差幅的差额为0.9%，双方各受益50%，所以A公司最终的利息费用净值为LIBOR--0.25%，B公司的利息费用净值为5.75%，A公司的现金流就是5.00%-(LIBOR-0.25%)=5.25%-LIBOR，即从B公司得到5.25%的利率，B公司的现金流是LIBOR+0.50%-5.75%=LIBOR-5.25%，即从A公司得到LIBOR的利率，向A公司支付5.25%的利率，可以用下表表示： 
公司 
借款利率 
从对手方借入的利率 
支付对手方的利率 
利息费用净值 
A公司 
5.00% 
5.25% 
LIBOR 
LIBOR一0.25% 
B公司 
LIBOR+0.50% 
LIBOR 
5.25% 
5.75% 

---